Indijska prevara rasta

Indijska prevara rasta

Skoroprije dvije godine Arvind Subramanian, tada glavni ekonomski savjetnik Indije,objavio je malo zapažen pasus u godišnjem ekonomskom pregledu ministarstva finansija. Prethodne dvije godine predstavljale su "zagonetku", napisao je on.

Indija je prijavila čudesan rast BDP-a (u prosjeku 7,5%) uprkos mizernom rastu investicija, izvoza i kredita. Tražio je slične primjere na drugim mjestima od 1991. godine. Nije našao nijedan.

Nijedna zemlja nije rasla brže od 7% u takvim okolnostima. Nijedan, u stvari, nije rastao brže od 5%. Brzu ekspanziju Indije, upozorio je, moglo bi biti teško održati. Ili je, zaista, teško povjerovati. Zvanični stav gospodina Subramaniana značio je da tada to nije mogao glasno reći.

Ali on to sada govori. U radu koji je objavio Univerzitet Harvard, gdje je gostujući saradnik,

on tvrdi da su brojke rasta Indije uvelike precijenjene.

Od 2011-12 fiskalne godine do 2016-17, njena privreda je zvanično rasla za oko 7% godišnje,

na kraju nadmašivši kinesku da postane najbrže rastuća velika ekonomija. To hvalisanje je pomoglo da se privuku preko 350 milijardi dolara stranih investicija u proteklih sedam godina. Ali pravi rast Indije, smatra gospodin Subramanian, je više od 4,5%. Umjesto da nadmaši Kinu, Indija je podbacio Indoneziju.

Njegov rad počinje izvještavanjem o različitim pokazateljima koji su naglo usporili od 2011-12, čak iako je rast ostao stabilan. Zatim pokušava izmjeriti veličinu problema. Posmatrajući više od 70 zemalja od 2002. do 2016. godine, on procjenjuje tipičan odnos između rasta BDP-a i četiri druga indikatora: rasta kredita, izvoza, uvoza i električne energije.

Prije 2011. ta veza se održavala i u Indiji. Ali nakon toga, Indija je postala izvan sebe.

Prijavljeni rast iznosio je preko 7%, iako je slabost uvoza, izvoza i kredita sugerirala rast bliže 4,5%.