Zašto smanjenje poreza može naštetiti kupcima kuća

"DANAS smanjujem državnu taksu za milione kupaca kuća," rekao je George Osborne, kancelar blagajne, 3. decembra kada je najavljivao reforme državnog carina, poreza na kupovinu imovine. Ipak, u predviđanjima Kancelarije za budžetsku odgovornost (OBR) krije se pretpostavka koja implicira da će većina kupaca stanova biti još gore zbog smanjenja poreza. Za svaki procentni poen smanjenja poreza, OBR pretpostavlja da će cijene kuća porasti za 1,4%, ostavljajući kupcima veći ukupni račun.

Na prvi pogled ovo deluje čudno. Ekonomija sugerira da osjetljivost kupaca i prodavaca na promjene u cijeni - "elastičnost cijene", u žargonu - utiče na to ko na kraju najviše plaća za "poreze na transakcije" kao što je državna pristojba. Ponuda stambenog prostora ne reagira baš na cijenu: teško je brzo izgraditi domove da bi se iskoristio skok cijena. To znači, prema ekonomskom rezonovanju, da biste očekivali da će, ako se carina smanji, cijene rasti i prodavci imati više koristi od kupaca.

Međutim, ono što ekonomisti ne bi očekivali je da će kupci završiti u apsolutno gorem položaju. Pa zašto kupcima ostaje veći ukupni račun? Hipoteke su ključ za rješavanje misterije. Većina kupaca je ono što ekonomisti nazivaju "kreditno ograničenim". Ono što mogu iznijeti na novo mjesto ograničeno je onim što mogu posuditi. A iznos koji mogu da pozajme delimično zavisi od toga koliko gotovine mogu da stave kao depozit.

Državna pristojba – račun koji se mora platiti odmah pri kupovini imovine – iscrpljuje taj novac. Kada se smanji, kupci mogu staviti veće depozite i više se zaduživati. Kao rezultat toga, potražnja raste, podižući cijenu dovoljno da više nego nadoknadi korist od smanjenja poreza.

Ako je OBR u pravu, kupci nekretnine koja košta￡300,000 prije promjene u državnoj taksi sada suočavaju￡4,000 manje poreza ali cijena￡5.600 više. Kupci koji ranije nisu bili na tržištu, ali sada mogu priuštiti depozit će imati koristi, ali ova grupa je mala. Glavni dobitnici su vlasnici kuća, koji imaju koristi od viših cijena kuća.

Postoji paralela sa državnom vodećom intervencijom na tržištu nekretnina: Pomoć u kupovini. Taj plan ima za cilj da pomogne kupcima koji ne mogu priuštiti depozite tako što će im dati vladine zajmove. Ali njegov najveći učinak je povećanje potražnje, a time i cijena. Vlasnici kuća stalno pobjeđuju od vladine politike.